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印度金融硕士留学_互联网金融使商业模式和行业格局双重改变

2020-08-07

互联网金融对行业经营的影响

催生互联网金融新霸主的两条路径:金融机构“触网”和互联网公司“贴金”。金融机构拥有客户、研究和资本优势,而互联网公司拥有技术、数据和创新优势,互联网金融新霸主将从两个领域诞生:一是传统金融机构通过自建或合作的方式,利用互联网思想和技术创新盈利模式和改善客户体验。二是一些有资质的互联网企业通过申请金融牌照、收购中小金融机构等方式进军金融领域。

在最关键的产品设计信息方面,由于目前私募基金的信息披露制度仍在完善之中,一般投资人难以掌握足够的信息对私募基金管理人或相关投资项目作出判断。例如,一只私募基金的波动性、杠杆率、结构化设计程度、衍生品使用情况等涉及产品运营和风险管理的指标,均由私募管理人自主把握,普通投资者很难获得这些信息。在此情况下,建议投资者通过资产管理规模较大的机构或平台购买私募产品,以降低信息不对称风险。在管理人筛选方面,建议关注管理经验丰富、信誉可靠、过往业绩经过验证的管理人。

风险控制是互联网金融的立身之本。不管是电商、第三方支付企业,还是P2P机构,都在互联网金融创新上进行了大胆探索,在向互联网金融大举进军的同时,谁风险控制做得好,谁就能掌握互联网金融业态的制高点。面对这个和传统金融差异很大的“新行业”,风控是互联网金融业界最值得投入人力和物力的环节。现在银行业已清楚地感受到互联网金融带来的冲击,但是传统的银行有百年的历史,其资本能力、风控能力十分强大。互联网金融并不能够凭借现有的支付手段颠覆传统银行。总而言之,互联网金融对行业格局的影响途径主要为:改变金融市场的资金分布;间接提高了金融机构资金成本;对支付清算体系形成一定程度替代;一定程度上加快了利率市场化的进程。

互联网金融双重身份

当金融机构把互联网平台仅当作工具使用时,金融机构实际上仅是将传统经营业务嫁接到互联网平台上来,互联网只是实现经营目的的技术手段。作为一种新的技术手段,互联网金融经营方式极大地提高了金融服务的运营效率。这种情况下,互联网金融是金融行业的“催进者”,它促使金融机构更多地采用信息技术,降低经营成本。但金融经营的商业模式并没有发生改变,金融功能的实现形式也没有发生大的变化。当前很多金融机构热衷“触网”的动机,也就在于此:提高经营效率、降低成本。仅此而已。在夺人眼球的“三马”卖保险案例中,腾讯和阿里并不能完成保险金融功能的实现,也没有涉及其它金融功能,金融业态的功能分布并没有发生改变。

但是,凭借互联网技术突破金融行业壁垒的局外者却志不在此。局外者根本没有做金融行业“催进者”的动机,他们要做“搅局者”,希望在金融行业格局调整潮流中谋得一席之地。局外人进入金融行业本身就是一种搅局行为。“搅局者”凭借对网络技术的熟悉和较高的运用熟练程度,在许多细分市场上开发出了需求度较高的新型金融产品,或者对自身产业链上潜在客户提供针对性的专门金融服务,主要是各种账户上资金的现金管理服务,如淘宝的余额宝等,强行划分了金融市场上的一块蛋糕。

目前各种互联网金融模式,都意在撇开金融中介,实现供应商与客户的直接对接,而互联网金融事实上不是摒弃中介,而是互联网成为金融中介,实质就是赶走了一个金融中介,迎来的是互联网这个中介,但这个中介恰恰具备了成本更低、效率更高、覆盖更广和发展更快的新经济时代金融业态发展的需要。

“搅局者”将使金融

业态格局重新分布

“搅局者”推动了金融功能的分解与重组,使得金融经营的商业模式发生改变。在互联网金融的冲击下,资产负债综合管理模式将成为各种业态金融机构的经营模式,过去单一的负债管理模式(想想过去的存款立行口号)、资产管理模式(拼命放贷、早放贷早受益、以贷引存等经营理念还是昨天熟悉的故事)将被抛弃。“搅局者”的出现,使得基于金融创新和互联网技术,而本已出现的金融机构经营边界融合趋势,加速发展。传统金融体系中,各业态金融机构所实现的金融功能,是各有所侧重的。显然,“搅局者”打破了各金融业态的功能分工界限。

互联网金融在大的制度性框架没有彻底改变之前,只能是搅局,不太可能是颠覆性的。对互联网企业来讲,需要考虑的是继续做平台还是转型做产业;对金融机构来讲,需要做的是尽快适应互联网技术带来的革命性变化,加快从产品向服务的转型。

但海厚泰契约型私募基金陆号、烟台清芯民和投资中心(有 限合伙)、南京丰同投资中心(有限合伙)尚未完成私募投资基金备案,九泰基金锐源定增资产管理计划尚未完成相关资产管理计划备案手续。对此深交所要求公司补充披露办理进度、预计办理时间,以及是否会对本次交易产生影响。

张建军指出,要根据实际情况,在满足市场需求、便利贸易及投资和风险可控的条件下推出。他表示,风险要可防可控,要确保回流资金不是短期的跨境炒作,现在看来,暂时没有发现利用有关政策进行短期炒作的现象出现。而对于措施会否变成常规政策,他表示将随着业务的发展而定。

互联网金融的热潮仍在继续。上周,上海市政府公布《关于促进本市互联网金融产业健康发展的若干意见》,力促上海成为互联网金融产业发展高地。《意见》鼓励有条件的企业发展互联网金融业务、申请有关业务许可或经营资质;拓宽互联网金融企业融资渠道,支持互联网金融企业在境内外多层次资本市场上市(挂牌)。

“催进者”将使金融

机构经营模式改变

此外,该分局完善由宁波国际物流发展公司开发运行的“宁波跨境贸易电子商务服务平台”,使之成为电商企业与海关等部门的数据对接平台,实现商品订单、支付单、运单“三单交换”,信息流、物流、资金流“三流合一”,并同时为海关等部门提供数据分析支持。

现阶段,由于受金融管制、传统习惯等因素的影响,在很大程度上,互联网金融对我国金融体系的演进,还是以“催进者”角色为主。即互联网金融在许多领域还只是充当了工具更新的作用,对金融机构经营行为的影响还处在量变阶段,还未积累到质变阶段,传统的金融经营行为和金融功能实现形式仍然占据主要地位。

但互联网金融作为“催进者”,还是使金融功能的实现形式和金融经营行为发生了重大变化。正如电商对实体店构成重大冲击一样,由于非现场的自助金融行为发展,金融展业中实体网点的重要性也在下降。过去以铺网点占市场的经营扩张方式,已开始让位于网络金融安全性和方便性建设。

在中国,互联网金融对金融经营模式的影响,更大程度上不在技术,而在监管。在放开非现场证券账户开户前,建设实体网点仍然是证券公司扩张经纪市场的重要手段。当2013年3月监管部门放开非现场开户限制后,券商经纪市场扩张就不再需要实体网点支持;相对于网络平台,即使轻型营业部建设也成了不经济的行为,电商平台成了证券公司业务扩展的主要手段,营业部网点越来越多地由原先的展业网点,转变成为后台支持和专业服务中心。过去券商营业部的业绩取决于营业部团队工作能力,在互联网金融模式下,经营业绩越来越多地取决于公司整体实力,如研究支持、产品开发等,缺乏专业支持的营业部只能滑落成为折扣经纪商网点——以极低的佣金率,维持着不易的生存。

互联网金融实际上是大数据等信息网络技术在金融领域的应用,其对传统金融商业模式的改造是不可违背的潮流趋势,即使监管、制度等外在因素或构成发展制约。建立在互联网金融基础之上的金融创新行为,和没有技术支撑基础,仅仅是由于管制放松所引起的创新行为,有着显著不同。例如,一度蓬勃发展的游走于政策缝隙间的通道业务,由于风险积累和政策的完善,发展立马走入死胡同。但互联网金融不一样,它通过对金融功能的分解重组,提高全社会经济运行的效率,有着旺盛的市场生命力,它的成长不可避免。

胡月晓

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